Stock Options Dangerers

Haruskah Karyawan Dikompensasi Dengan Opsi Saham Dalam perdebatan mengenai pilihan atau tidak adalah bentuk kompensasi, banyak menggunakan istilah dan konsep esoteris tanpa memberikan definisi atau perspektif historis yang bermanfaat. Artikel ini akan mencoba memberi para investor definisi kunci dan perspektif historis mengenai karakteristik pilihan. Untuk membaca tentang perdebatan mengenai pengeluaran, lihat Kontroversi Over Option Expensing. Definisi Sebelum kita mencapai yang baik, yang buruk dan yang jelek, kita perlu memahami beberapa definisi kunci: Pilihan: Pilihan didefinisikan sebagai hak (kemampuan), tapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham. Perusahaan memberi penghargaan (atau memberikan) pilihan kepada karyawan mereka. Ini memungkinkan karyawan untuk membeli saham perusahaan dengan harga tertentu (juga dikenal sebagai harga strike atau harga penghargaan) dalam rentang waktu tertentu (biasanya beberapa tahun). Harga strike biasanya, tapi tidak selalu, tergantung pada harga pasar saham pada saat opsi diberikan. Sebagai contoh, Microsoft dapat memberi penghargaan kepada karyawan pilihan untuk membeli sejumlah saham seharga 50 per saham (dengan asumsi 50 adalah harga pasar saham pada tanggal opsi diberikan) dalam jangka waktu tiga tahun. Pilihannya diperoleh (juga disebut sebagai hak) selama periode waktu tertentu. Perdebatan Penilaian: Nilai Intrinsik atau Perlakuan Nilai Wajar Bagaimana memberi nilai pilihan bukanlah topik baru, tapi pertanyaan yang sudah berumur puluhan tahun. Ini menjadi isu utama berkat kecelakaan dotcom. Dalam bentuknya yang paling sederhana, perdebatan berpusat di sekitar apakah akan memberi nilai pilihan secara intrinsik atau sebagai nilai wajar: 1. Nilai Intrinsik Nilai intrinsik adalah selisih antara harga pasar saat ini dengan harga saham dan harga pelaksanaan (atau strike). Misalnya, jika harga pasar saat ini Microsoft adalah 50 dan harga strike opsi adalah 40, nilai intrinsiknya adalah 10. Nilai intrinsik kemudian dibebankan selama periode vesting. 2. Nilai Wajar Menurut FASB 123, opsi dinilai pada tanggal pemberian penghargaan dengan menggunakan model penetapan harga opsi. Model spesifik tidak ditentukan, namun yang paling banyak digunakan adalah model Black-Scholes. Nilai wajar, sebagaimana ditentukan oleh model, dibebankan ke laporan laba rugi selama periode vesting. (Untuk mempelajari lebih lanjut, periksa ESO: Menggunakan Model Black-Scholes.) Pilihan Pemberian yang Baik kepada karyawan dipandang sebagai hal yang baik karena secara teoritis menyelaraskan kepentingan para karyawan (biasanya para eksekutif utama) dengan orang-orang biasa. pemegang saham. Teorinya adalah jika bagian material dari gaji CEO berada dalam bentuk pilihan, dia atau dia akan dihasut untuk mengelola perusahaan dengan baik, sehingga menghasilkan harga saham yang lebih tinggi dalam jangka panjang. Harga saham yang lebih tinggi akan menguntungkan para eksekutif dan pemegang saham biasa. Hal ini berbeda dengan program kompensasi tradisional, yang didasarkan pada pencapaian target kinerja triwulanan, namun hal ini mungkin tidak menjadi kepentingan terbaik dari pemegang saham biasa. Misalnya, CEO yang bisa mendapatkan bonus tunai berdasarkan pertumbuhan pendapatan mungkin dihasut untuk menunda pengeluaran uang untuk proyek pemasaran atau penelitian dan pengembangan. Melakukan hal itu akan memenuhi target kinerja jangka pendek dengan mengorbankan potensi pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Pilihan pengganti seharusnya menjaga eksekutif mata pada jangka panjang karena potensi keuntungan (harga saham lebih tinggi) akan meningkat seiring berjalannya waktu. Selain itu, program pilihan memerlukan periode vesting (umumnya beberapa tahun) sebelum karyawan benar-benar dapat menggunakan pilihannya. Yang Buruk Untuk dua alasan utama, apa yang baik dalam teori akhirnya menjadi buruk dalam praktiknya. Pertama, eksekutif terus berfokus terutama pada kinerja triwulanan dan bukan dalam jangka panjang karena mereka diizinkan menjual saham setelah menjalankan opsi. Eksekutif berfokus pada tujuan triwulanan untuk memenuhi harapan Wall Street. Hal ini akan mendorong harga saham dan menghasilkan lebih banyak keuntungan bagi para eksekutif pada penjualan saham mereka selanjutnya. Salah satu solusinya adalah agar perusahaan dapat mengubah rencana opsi mereka sehingga karyawan diminta untuk memegang saham tersebut selama satu atau dua tahun setelah melakukan opsi. Hal ini akan memperkuat pandangan jangka panjang karena manajemen tidak akan diizinkan untuk menjual saham segera setelah opsi dieksekusi. Alasan kedua mengapa pilihan buruk adalah bahwa undang-undang perpajakan mengizinkan manajemen mengelola pendapatan dengan meningkatkan penggunaan opsi alih-alih upah tunai. Misalnya, jika sebuah perusahaan berpikir bahwa produk tersebut tidak dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan EPS karena penurunan permintaan produknya, manajemen dapat menerapkan program pemberian opsi opsi baru untuk karyawan yang akan mengurangi pertumbuhan upah tunai. Pertumbuhan EPS kemudian dapat dipertahankan (dan harga saham stabil) karena penurunan biaya SGampA mengimbangi penurunan pendapatan yang diharapkan. Pelecehan Opsi Jelek memiliki tiga dampak utama yang merugikan: 1. Imbalan yang berlebihan yang diberikan oleh dewan pelayan kepada eksekutif yang tidak efektif Selama masa boom, penghargaan opsi meningkat secara berlebihan, terlebih lagi untuk eksekutif tingkat-C (CEO, CFO, COO dll). Setelah bubble meledak, karyawan, yang tergoda oleh janji kekayaan paket pilihan, mendapati bahwa mereka telah bekerja sia-sia karena perusahaan mereka terlipat. Anggota dewan direksi secara tidak sengaja memberikan satu sama lain paket opsi besar yang tidak mencegah pembalikan, dan dalam banyak kasus, mereka mengizinkan eksekutif untuk berolahraga dan menjual saham dengan batasan lebih sedikit daripada yang ditempatkan pada karyawan tingkat rendah. Jika pilihan penghargaan benar-benar menyesuaikan kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham biasa. Mengapa pemegang saham umum kehilangan jutaan sementara para CEO mengantongi jutaan 2. Opsi repricning memberi penghargaan kepada para underperformer dengan mengorbankan pemegang saham biasa Ada praktik harga re-pricing yang semakin meningkat yang juga dikeluarkan dari uang (juga dikenal sebagai underwater) untuk Jaga agar karyawan (kebanyakan CEO) tidak pergi. Tapi seandainya penghargaan itu di harga ulang, harga saham rendah mengindikasikan manajemen gagal. Repricing adalah cara lain untuk mengatakan bygones, yang agak tidak adil bagi pemegang saham biasa, yang membeli dan memegang investasi mereka. Siapa yang akan mengganti saham pemegang saham 3. Meningkatnya risiko dilusi karena semakin banyak pilihan yang dikeluarkan. Penggunaan opsi yang berlebihan telah mengakibatkan peningkatan risiko dilusi bagi pemegang saham non-karyawan. Risiko pelemahan opsi mengambil beberapa bentuk: Pengenceran EPS dari kenaikan saham yang beredar - Seiring opsi dieksekusi, jumlah saham beredar meningkat, yang mengurangi EPS. Beberapa perusahaan berusaha mencegah pengenceran dengan program buyback saham yang mempertahankan jumlah saham publik yang relatif stabil. Penghasilan dikurangi dengan kenaikan beban bunga - Jika perusahaan perlu meminjam uang untuk mendanai pembelian kembali saham. Beban bunga akan meningkat, mengurangi laba bersih dan EPS. Pengenceran manajemen - Manajemen menghabiskan lebih banyak waktu untuk memaksimalkan pembayaran opsi dan program pembelian kembali saham dari pada menjalankan bisnis. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat ESO dan Pengenceran.) Opsi Bottom Line adalah cara untuk menyelaraskan kepentingan karyawan dengan pemegang saham umum (bukan karyawan), namun ini hanya terjadi jika rencana disusun sehingga membalik adalah Dieliminasi dan peraturan yang sama tentang vesting dan selling option-related stock berlaku untuk setiap karyawan, baik C-level atau petugas kebersihan. Perdebatan mengenai bagaimana cara terbaik untuk memperhitungkan pilihan kemungkinan akan menjadi masalah yang panjang dan membosankan. Tapi di sini adalah alternatif sederhana: jika perusahaan dapat mengurangi pilihan untuk tujuan perpajakan, jumlah yang sama harus dikurangkan dari laporan laba rugi. Tantangannya adalah menentukan nilai apa yang akan digunakan. Dengan mempercayai prinsip KISS (tetap sederhana, bodoh), hargai opsi pada harga strike. Model penentuan harga opsi Black-Scholes adalah latihan akademis yang bagus yang bekerja lebih baik untuk opsi yang diperdagangkan daripada opsi saham. Harga strike adalah kewajiban yang diketahui. Nilai yang tidak diketahui di atas bahwa harga tetap berada di luar kendali perusahaan dan oleh karena itu merupakan kewajiban kontinjensi (off-balance sheet). Sebagai alternatif, pertanggungjawaban ini dapat dikapitalisasi di neraca. Konsep neraca sekarang mendapatkan beberapa perhatian dan mungkin terbukti menjadi alternatif terbaik karena ini mencerminkan sifat kewajiban (kewajiban) sambil menghindari dampak EPS. Jenis pengungkapan ini juga akan memungkinkan investor (jika mereka mau) melakukan perhitungan proforma untuk melihat dampaknya pada EPS. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat The Bahaya Opsi Backdating Biaya Sesungguhnya Opsi Saham dan Pendekatan Baru untuk Kompensasi Ekuitas.) Nilai total pasar dolar dari semua saham beredar perusahaan. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Ini. Bahaya Pengenceran Saham Ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham tambahan, ini mengurangi kepemilikan proporsional investor yang ada di perusahaan itu. Hal ini sering menimbulkan masalah umum yang disebut pengenceran. Hasil akhirnya adalah bahwa nilai saham yang ada mungkin akan terpukul. Ini adalah risiko berinvestasi pada saham yang harus diketahui investor. Di sini kita melihat bagaimana pengenceran terjadi dan bagaimana Anda dapat melindungi portofolio Anda. TUTORIAL. Rasio Keuangan Tutorial Apa itu Pengenceran Saham Asumsikan bahwa bisnis sederhana memiliki 10 pemegang saham. Dan setiap pemegang saham memiliki satu saham, atau 10 perusahaan. Jika setiap investor menerima hak suara untuk keputusan perusahaan berdasarkan kepemilikan saham, setiap pemegang saham memiliki 10 kontrol. Misalkan perusahaan kemudian mengeluarkan 10 saham baru dan investor tunggal membeli semuanya. Sekarang ada 20 total saham beredar. Dan investor baru memiliki 50 perusahaan. (Pelajari lebih lanjut dalam saham yang dilutif) Sementara itu, setiap investor asli sekarang hanya memiliki 5 perusahaan (1 dari 20 saham beredar), karena kepemilikan mereka telah diencerkan oleh saham baru. Ada beberapa situasi dimana saham menjadi terdilusi. Ini termasuk: Konversi oleh pemegang sekuritas opsi. Opsi saham yang diberikan kepada individu, seperti karyawan atau anggota dewan, dapat dikonversi menjadi saham biasa. Meningkatkan total jumlah saham. Penawaran sekunder dimana perusahaan ingin meningkatkan modal tambahan. Sebuah perusahaan mungkin ingin meningkatkan modal baru untuk mendanai peluang pertumbuhan atau untuk melayani hutang yang ada dapat menerbitkan saham tambahan untuk mengumpulkan dana. Menawarkan saham baru sebagai imbalan atas akuisisi atau layanan. Alih-alih membayar akuisisi dengan saham, saham baru mungkin ditawarkan kepada pemegang saham perusahaan yang dibeli. Untuk bisnis yang lebih kecil, saham baru dapat ditawarkan kepada individu untuk layanan yang diberikan. Misalnya, penasihat khusus dapat ditawarkan saham untuk mewakili perusahaan atau sebagai imbalan atas layanan hukum lainnya. Peringatan Tanda Pengenceran Karena pengenceran dapat mengurangi nilai investasi individu, investor ritel harus waspada terhadap tanda peringatan yang mungkin mendahului potensi pengenceran saham. Pada dasarnya, kebutuhan modal atau peluang pertumbuhan yang muncul dapat memicu pengenceran saham. Ada banyak skenario di mana perusahaan dapat meminta dana penyusupan modal modal mungkin diperlukan untuk menutupi biaya. Dalam skenario di mana perusahaan tidak memiliki modal untuk melunasi kewajiban lancar dan perusahaan terhambat untuk menerbitkan hutang baru karena perjanjian hutang yang ada, penawaran ekuitas saham baru mungkin diperlukan. Peluang pertumbuhan merupakan indikator lain dari potensi pengenceran saham. Persembahan sekunder biasanya digunakan untuk mendapatkan modal investasi yang mungkin diperlukan untuk mendanai proyek besar dan usaha baru. Investor bisa diencerkan oleh karyawan yang telah diberi pilihan juga. Investor harus memperhatikan perusahaan yang memberi sejumlah besar sekuritas opsi. Anggota eksekutif dan dewan pengurus dapat mempengaruhi harga saham secara dramatis jika jumlah saham pada konversi signifikan dibandingkan dengan jumlah saham yang beredar. (Pelajari lebih lanjut tentang opsi saham karyawan di Tutorial ESO kami). Jika dan ketika individu memilih untuk menggunakan opsi tersebut, pemegang saham biasa dapat diencerkan secara signifikan. Personel kunci sering diminta untuk mengungkapkan dalam kontrak mereka kapan dan berapa banyak kepemilikan opsi mereka diharapkan dapat dilaksanakan. EPS dilusian Karena kekuatan pendapatan setiap saham berkurang saat saham konvertibel dieksekusi, investor mungkin ingin mengetahui berapa nilai sahamnya jika semua sekuritas konversi dieksekusi. Laba per saham dilusian dihitung oleh perusahaan dan dilaporkan dalam laporan keuangannya. EPS dilusian adalah nilai laba per saham jika opsi saham eksekutif, waran ekuitas dan obligasi konversi dikonversi menjadi saham biasa. Rumus yang disederhanakan untuk menghitung laba per saham dilusian adalah: Laba Bersih - Dividen Pilihan (jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar dampak dari efek konversi - dampak opsi, waran dan efek dilutif lainnya) EPS dilusian berbeda dari EPS dasar karena mencerminkan apa yang Laba per saham akan terjadi jika semua efek konversi dilakukan. EPS dasar tidak mencakup efek efek dilutif. EPS dasar hanya mengukur total pendapatan selama satu periode, dibagi dengan rata-rata tertimbang saham yang beredar pada periode yang sama. Jika sebuah perusahaan tidak memiliki efek berpotensi dilutif, EPS dasar sama dengan EPS dilutif. (Pelajari lebih lanjut di Berapa rata-rata tertimbang saham beredar Bagaimana cara menghitungnya) Rumus di atas adalah versi sederhana dari perhitungan EPS yang dilusian. Padahal, setiap kelas keamanan berpotensi dilutif diatasi. Metode metode treasury dan metode treasury diterapkan saat menghitung EPS dilusian. Jika-Metode yang Dikonversi Metode yang jika dikonversi digunakan untuk menghitung EPS dilusian jika perusahaan memiliki saham preferen yang berpotensi dilutif. Pembayaran dividen preferen dikurangkan dari laba bersih pembilang dan jumlah saham biasa baru yang akan diterbitkan jika dikonversi ditambahkan ke jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar di denominator. Misalnya, jika laba bersih 10.000.000 dan 500.000 saham biasa rata-rata tertimbang beredar, EPS dasar sama dengan 20 per saham (10.000.000500.000). Jika 10.000 saham preferen preferen yang membayar dividen 5 dikeluarkan, dan setiap saham preferen dapat dikonversi menjadi lima saham biasa, EPS dilusian akan sama dengan 18,27 (10.000.000 50.000500.000 50.000). 50.000 itu ditambahkan ke laba bersih karena konversi diasumsikan terjadi pada awal periode sehingga tidak akan ada dividen yang dibayarkan. Jadi 50.000 akan ditambahkan kembali, sama seperti saat penghasilan setelah pajak ditambahkan kembali saat menghitung pengenceran obligasi konversi, yang akan kita selesaikan selanjutnya. Jika-Metode Konversi untuk Utang Konversi Metode konversi jika juga diterapkan pada hutang konversi. Bunga setelah pajak atas hutang konversi ditambahkan ke laba bersih dalam pembilang dan saham biasa baru yang akan diterbitkan pada konversi ditambahkan ke penyebut. Bagi perusahaan dengan laba bersih 10.000.000 dan 500.000 saham biasa rata-rata yang beredar, EPS dasar sama dengan 20 per saham (10.000.000500.000). Asumsikan perusahaan juga memiliki 100.000 dari 5 obligasi konversi yang dapat dikonversi menjadi 15.000 saham, dan tarif pajaknya 30. Dengan menggunakan metode jika dikonversi, EPS dilusian akan sama dengan 19,42 (10.000.000 (100.000 x .05 0,7) 500.000 15.000). Perhatikan bunga setelah pajak atas hutang konversi yang ditambahkan ke laba bersih dalam pembilang dihitung sebagai nilai bunga obligasi konversi (100.000 x 5), dikalikan dengan tarif pajak (1 - 30). (Untuk contoh lebih lanjut lihat Panduan Studi Tingkat Lanjut CFA kami Menghitung EPS Dasar dan Sepenuhnya Dilusian dalam Struktur Modal Yang Kompleks). Metode Treasury Stock Metode treasury stock digunakan untuk menghitung EPS dilusian dengan opsi atau waran yang berpotensi dilutif. Tidak ada perubahan yang dilakukan pada pembilang. Dalam penyebut, jumlah saham baru yang akan diterbitkan pada waran atau opsi eksekusi dikurangi saham yang bisa dibeli dengan uang tunai yang diterima dari opsi yang dieksekusi atau waran ditambahkan ke jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar. Pilihan atau waran dianggap dilutif jika harga pelaksanaan waran atau opsi berada di bawah harga pasar rata-rata saham untuk tahun tersebut. Sekali lagi, jika laba bersih 10.000.000 dan 500.000 saham biasa rata-rata tertimbang beredar, EPS dasar sama dengan 20 per saham (10.000.000500.000). Jika 10.000 opsi beredar dengan harga pelaksanaan 30, dan harga pasar rata-rata saham adalah 50, EPS dilusian akan sama dengan 19,84 (10.000.000500.000 10.000 - 6.000). Perhatikan bahwa 6.000 saham adalah jumlah saham yang dapat dibeli kembali perusahaan setelah menerima 300.000 untuk pelaksanaan opsi (10.000 opsi x 30 harga pelaksanaan 50 harga pasar rata-rata). Jumlah saham akan meningkat 4.000 (10.000 - 6.000) karena setelah 6.000 saham dibeli kembali, masih ada kekurangan 4.000 saham yang perlu diciptakan. Efek bisa jadi anti-dilutif. Artinya, jika dikonversi, EPS akan lebih tinggi dari EPS dasar perusahaan. Efek anti-dilutif tidak mempengaruhi nilai pemegang saham dan tidak diperhitungkan dalam perhitungan EPS yang dilutif. Menggunakan Laporan Keuangan untuk Menilai Dampak Pengenceran Hal ini relatif mudah untuk menganalisis EPS dilutif seperti yang disajikan dalam laporan keuangan. Perusahaan melaporkan item baris kunci yang dapat digunakan untuk menganalisis efek pengenceran. Item baris ini adalah EPS dasar, EPS dilusian, rata-rata tertimbang saham beredar dan rata-rata tertimbang saham biasa. Banyak perusahaan juga melaporkan EPS dasar tidak termasuk barang luar biasa. EPS dasar termasuk barang luar biasa, penyesuaian dilusi, EPS dilusian termasuk barang luar biasa dan EPS dilusian termasuk barang luar biasa. Rincian penting juga diberikan dalam catatan kaki. Selain informasi tentang praktik akuntansi dan tarif pajak yang signifikan, catatan kaki biasanya menggambarkan faktor yang diperhitungkan dalam perhitungan EPS yang dilusian. Rincian spesifik diberikan mengenai opsi saham yang diberikan kepada petugas dan karyawan, dan dampaknya terhadap hasil yang dilaporkan. Pengenceran Garis Bawah dapat secara drastis mempengaruhi nilai portofolio Anda. Penyesuaian terhadap laba bersih per saham dan rasio harus dilakukan pada penilaian perusahaan ketika terjadi pengenceran. Investor harus melihat sinyal yang berpotensi dilusi saham dan memahami bagaimana nilai investasi atau portofolio mereka mungkin terpengaruh. (EPS membantu investor menganalisis laba sehubungan dengan perubahan modal saham baru, lihat Getting The Real Earnings atau Convertible Bonds: An Introduction.) Nilai total pasar dolar dari semua saham yang beredar di perusahaan. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. This. Out of the Money Options: cara yang lebih murah untuk masuk ke dunia investasi opsi saham. Dari pilihan uang (OTM) adalah cara yang murah namun berisiko memasuki dunia investasi opsi saham. Pelajari harga strike terbaik untuk pemula. Di video berikut. Anda akan belajar bahaya memilih opsi OTM. Anda akan mempelajari satu hal yang harus dilakukan saham jika Anda membeli opsi OTM. Dan terlepas dari bahaya ada potensi keuntungan besar dalam pilihan OTM. Ketika Anda mendengar orang membicarakan pilihan uang mereka mengacu pada hubungan antara harga saham dan harga pemogokan opsi. Harga strike (atau harga pelaksanaan) adalah bagian dari kontrak pilihan dan tidak berubah, namun harga saham berfluktuasi setiap hari. Nilai opsi saham akan berubah jika harga saham berjalan di atas atau di bawah strike price. xa0 Jadi intinya istilah keluar dari uang adalah cara untuk menggambarkan nilai opsi yang dimiliki pemiliknya. Untuk opsi panggilan, opsi uang tidak akan menjadi kontrak di mana harga pemogokan lebih tinggi daripada harga saham saat ini. Untuk opsi putnya saat strike price lebih rendah dari harga saham saat ini. Sebagai contoh: Katakanlah kita membeli sebuah call option dengan harga strike 65. Jika Anda tahu definisi dari sebuah opsi call, kontrak ini memberi kita hak untuk membeli saham tersebut seharga 65. Mari kita juga mengatakan saham yang berhubungan dengan ini. Option diperdagangkan di level 50 di pasar terbuka. Jadi jika Anda menggunakan opsi panggilan itu, Anda akan membeli saham tersebut untuk usia 65 tahun. Tentu saja Anda tidak akan melakukannya karena Anda akan segera mengalami kerugian 15 (65 50). Dengan demikian istilah keluar dari uang tidak ada nilai dalam menjalankan kontrak ini. Jika Anda menggunakan opsi sekarang Anda akan kehabisan uang (Anda akan kehilangan uang). Ini pada dasarnya berarti Anda akan kehilangan uang jika Anda menggunakan kontrak. Sebagai pilihan trader kita tidak memperhatikan pilihan latihan (kita hanya membeli dan menjualnya), tapi Anda perlu memahami istilahnya dari uang. Alasan yang sama orang tidak menjual rumah mereka ketika nilai rumah kurang dari apa yang mereka berutang pada pinjaman. Jika mereka menjual rumah mereka, mereka akan kehabisan uang. Mereka tidak akan menghasilkan uang, jadi menjual rumah tidak berharga. Dan tebak bagaimana Jika tidak ada yang masuk akal jangan khawatir. Stock option investment adalah skill yang membutuhkan waktu. Saya merasa bisu seperti 6 bulan sampai suatu hari saya mendapatkannya jadi tetap terdorong dan terus belajar. Trading Keluar dari Uang. Pilihan OTM trading adalah strategi trading pilihan yang sangat agresif dan hanya direkomendasikan untuk trader opsi berpengalaman. Pedagang baru sering belajar tentang options trading dan trade out dari money option karena lebih murah. Yang murah karena suatu alasan akan mengambil langkah besar dalam harga saham sebelum opsi tersebut mendapatkan nilai signifikan. Jika saham bergerak, ganjarannya bagus, tapi jika tidak, Anda akan kehilangan uang dengan cepat karena nilai opsi dari waktu itu akan hilang. Saya jaga agar tetap sederhana, jadi mengapa saya merekomendasikan pedagang baru memilih opsi di-uang-uang sampai mereka menjadi lebih berpengalaman dengan opsi trading. Ini hanya aturan praktis yang mudah diingat. Produk yang Dibuat oleh Trader Travis Options Trading Kursus Simple Simple Options Modul Pembelajaran Pilihan Semua opsi saham perdagangan dan informasi analisis teknis di situs ini hanya untuk tujuan pendidikan. Meskipun diyakini akurat, hal itu seharusnya tidak dianggap hanya dapat diandalkan untuk digunakan dalam membuat keputusan investasi yang sebenarnya. Hak Cipta 2009 - Sekarang. The Options Trading Group, Inc. Semua hak dilindungi undang-undang. Pilihan tidak sesuai untuk semua investor karena risiko khusus yang melekat pada perdagangan opsi dapat mengekspos investor terhadap kerugian yang berpotensi cepat dan besar. Harap baca Karakteristik dan Resiko Pilihan Standar sebelum berinvestasi dalam opsi. 613 Bryden Ave. Suite C 157, Lewiston ID 83501